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La crise de la finance globalisée a été lourde de conséquences
pour les Etats des pays développés. Afin d'éviter un
effondrement de l'activité, ils ont accepté, à la fin des années
2000, de laisser leurs déficits budgétaires se creuser. Ce
faisant, ils ont aussi jeté les germes d'une autre crise, celle des
dettes souveraines. Avec un endettement souvent important et
des perspectives de croissance à long terme faibles, ces Etats
doivent à présent enrayer la hausse du poids de leur dette s'ils
ne veulent pas que leur solvabilité soit mise en doute.
Mais ils
ne peuvent le faire rapidement sans freiner dangereusement
l'activité. Face à ce dilemme, le Japon et les Etats-Unis ont
choisi de privilégier le retour à la croissance, les Etats de la
zone euro le retour à l'équilibre budgétaire. Quels sont les
risques pris par chacun, mais aussi ses marges de manoeuvre ?
A ces enjeux s'en ajoute un autre: les dettes de ces Etats jouent
un rôle central dans le système monétaire et financier
international.
Si, demain, elles perdent leur statut "d'actif sans
risque", comment le fonctionnement de ce système sera-t-il
affecté ? La crise des dettes souveraines n'a pas fini de faire
parler d'elle...
