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Au cours des cinq dernières années, deux crises se sont
succédé : celle des subprimes (2007-2009) puis celle de
l'eurozone (2009-2011). Georges Pauget nous montre que si
elles ont emprunté des mécanismes communs, la crise de
l'eurozone est non seulement la suite chronologique de celle
des subprimes, elle en est aussi la suite logique. Une grille
d'analyse originale permet au lecteur d'en repérer les
principales phases.
Aujourd'hui, l'incertitude demeure et il
serait présomptueux de faire des prévisions tant le risque est
grand qu'elles soient aussitôt démenties. L'auteur choisit donc
une autre voie, plus rigoureuse, permettant d'explorer de façon
systématique les différents scénarios possibles. Pour cela il
retient trois variables déterminantes : le niveau de croissance
économique ; le niveau de coordination des politiques
budgétaires ; la maîtrise des déficits budgétaires et de la
trajectoire de la dette publique.
De celles-ci émergent les
scénarios dont l'un n'est pas le plus improbable, l'éventuel
éclatement de la zone euro, puisqu'il constitue une rupture et,
pour les banques qui ne s'y prépareraient pas, un "Grand saut"
dans l'inconnu. Mais pas de panique, ce livre ne crie pas une
ultime fois au loup ! Bien au contraire, son mérite est de
proposer des repères précis et une approche méthodique.
Fort
de ces points d'ancrage, il devient possible, autant que faire se
peut, d'anticiper les situations à venir et d'adapter les modèles
bancaires. Une démarche proactive et salutaire, la seule qui
vaille.
