Deflación tecnológica e inflación estructural

La tesis central que articula este ensayo sostiene que el comportamiento patrimonial de los ultrarricos no constituye una anomalía temporal ni una moda pasajera, sino el síntoma visible de una contradicción fundamental que recorre el sistema económico global contemporáneo. Esta contradicción se manifiesta en el choque irreconciliable entre dos fuerzas de naturaleza opuesta: la deflación tecnológica, que tiende naturalmente a abaratar bienes y servicios, y la inflación monetaria, necesaria para mantener viable un sistema económico construido sobre montañas de deuda y expansión crediticia permanente.
Para comprender la profundidad de esta tesis, debemos reconocer que no estamos ante un simple desajuste coyuntural que pueda corregirse con ajustes de política monetaria o fiscal. Se trata de una tensión estructural inscrita en el diseño mismo del sistema económico moderno. Desde el abandono del patrón oro, el sistema monetario global ha operado bajo el supuesto de que el crecimiento económico nominal perpetuo es posible y deseable.
Este crecimiento nominal requiere inflación constante: los precios deben subir para que el PIB crezca en términos nominales, para que las empresas reporten beneficios crecientes, para que los gobiernos recauden más impuestos, y crucialmente, para que la carga real de la deuda se aligere con el tiempo.